Нацбанк за тиждень продав 1 мільярд доларів – рекорд за пів року. Водночас за цей період НБУ купив лише $0,10 млн, продовжуючи свою політику підтримки національної валюти.
"Загалом з початку року регулятор продав $31,5 млрд, а купив лише $125 млн. Офіційний курс долара у парі з гривнею за весь 2024 рік зріс із 38 грн до 41,65 грн. Якщо це макрофінансова стабільність, як каже Пишний (голова НБУ Андрій Пишний. – Ред.), то я чогось не розумію трохи", – зазначив у коментарі Богдан Данилишин, голова Ради НБУ (2016-2022 роки), член Ради НБУ (2016-2023 рр.).
Як пояснює експерт, єдиним інструментом, яким НБУ міг стримувати інфляцію, був режим фіксованого обмінного курсу. З жовтня 2023 року цей режим було скасовано, що не дало очікуваної валютної стабілізації, а навпаки, призвело до дестабілізації валютних очікувань, надмірних розтрат валютних резервів і, як наслідок, до прискореної девальвації гривні та виникнення девальваційно-інфляційної спіралі.
Викликають сумніви також і рішення щодо облікової ставки
Кілька днів НБУ підвищив облікову ставку з 13% до 13,5%, незважаючи на плани не змінювати її до літа 2025-го. Це перше підвищення облікової ставки з червня 2022 року.
"Одна з помилок НБУ в тому, що він ніколи не оглядається назад. Рівень ставки він обґрунтовує лише майбутнім. При цьому це майбутнє він ще й сам моделює, як йому вигідно. А той факт, що в ретроспективі його політика призвела до диспропорцій у дохідності між реальним та фінансовим секторами, залишається поза увагою НБУ", – пояснює Данилишин.
Монетарна політика семи останніх років сформувала майже 80 відс. пунктів процентного доходу понад рівень інфляції. Це колосальний монетарний шок для реального сектора економіки.